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乙二醇关注消息面刺激

乙二醇关注消息面刺激

  • 分类:行业资讯
  • 作者:
  • 来源:期货日报
  • 宣布时间:2020-07-10
  • 会见量:0

【提要描述】凭据原料来源差别 ,国际上乙二醇的生产可以分为油制和煤制两条工艺路线 ,其中油制工艺又分为石脑油原料法以及乙烷原料法 ,均是通过生产乙烯经环氧乙烷进而生产乙二醇 ,煤制工艺包括草酸酯法、甲醇合成法以及直接合成法。

乙二醇关注消息面刺激

【提要描述】凭据原料来源差别 ,国际上乙二醇的生产可以分为油制和煤制两条工艺路线 ,其中油制工艺又分为石脑油原料法以及乙烷原料法 ,均是通过生产乙烯经环氧乙烷进而生产乙二醇 ,煤制工艺包括草酸酯法、甲醇合成法以及直接合成法。

  • 分类:行业资讯
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  • 来源:期货日报
  • 宣布时间:2020-07-10
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今年一季度受疫情和季节性因素影响 ,下游需求快速回落 ,但乙二醇生产影响相对较小 ,从而开启一轮累库历程 ,进而导致乙二醇期货和现货价格大幅下跌。二季度乙二醇期现货价格总体维持弱势振荡花样 ,同期口岸库存维持高位 ,但低价格倒逼工业降低生产负荷 ,乙二醇生产企业开工率维持低位运行。三季度和四季度海内疫情明显好转 ,而印度疫情居高不下 ,外洋纺织品订单集中流向我国 ,因此 ,海内纺织行业迎来难得的消费旺季 ,乙二醇口岸库存和期货库存快速下降。与此同时 ,乙二醇生产企业开工率明显上升 ,但乙二醇期现货价格总体仍维持弱势振荡花样。目今乙二醇下游需求维持高位 ,口岸库存已从高点明显下降 ,生产企业开工率处于相对高位 ,后期提升空间有限 ,致使乙二醇价格的主要决定因素转向原料本钱。

 

  凭据原料来源差别 ,国际上乙二醇的生产可以分为油制和煤制两条工艺路线 ,其中油制工艺又分为石脑油原料法以及乙烷原料法 ,均是通过生产乙烯经环氧乙烷进而生产乙二醇 ,煤制工艺包括草酸酯法、甲醇合成法以及直接合成法。从差别生产工艺制乙二醇来看 ,目前全球绝大大都装置都接纳石脑油路线生产乙二醇 ,其中我国石脑油制乙二醇占比抵达六成以上 ,由于我国缺油、少气、但煤炭资源富厚 ,近年我国煤制乙二醇占比不绝提升 ,目前煤制乙二醇占比抵达20%以上。通过比较乙二醇工业链差别环节的利润情况 ,目前乙二醇的现货价格已经依次击穿MTO制、煤制和乙烯制乙二醇本钱 ,而石脑油制乙二醇维持微利局面。截至11月8日 ,石脑油制利润为22.4?美元/吨 ,煤制利润为-799?元/吨 ,MTO制利润为-1143?元/吨 ,乙烯制利润为-81?美元/吨。

 

  从乙二醇生产工艺结构来看 ,乙二醇原料本钱重点在于石脑油价格 ,进一步可考虑原油价格。目今石脑油与原油现货价格比值处于相对低位 ,同时石脑油库存也处于接近历史低位 ,并且目今原油价格也处于历史低值四周 ,因此 ,在原油、石脑油和乙二醇后市价格波动中 ,受消息面刺激时上涨概率要大于下跌概率。消息面上 ,一是11月10日 ,沙特油长体现欧佩克+可能对减产协议进行调解的力度较预期更大 ,欧佩克+可能将减产协议延长至2022年全年。二是11月10日 ,辉瑞和BioNTech宣布 ,他们联合研制的新冠候选疫苗在第Ⅲ期临床试验研究的中期剖析中取得了重大进展 ,疫苗的预防效力高达90%。

 

  从消面面刺激来看 ,欧佩克延长减产协议将对原油价格形成支撑 ,同时辉瑞疫苗有效性超预期将增加市场需求。

 

  综上所述 ,基于目今基本面花样下 ,乙二醇期货价格虽然处于低位运行 ,但波动性明显加大 ,不排除短期泛起反弹。具体的交易战略如下:

 

  交易标的:乙二醇2101合约。

 

  交易偏向:买入。

 

  建仓时间:11月。

 

  目标利润:210元/吨。

 

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